stablecoinsは、投資家を貸出プロトコルや分散型金融リスクにさらさずに二桁の収益を生み出すことができますか? stablecoinsは、投資家を貸出プロトコルや分散型金融リスクにさらさずに二桁の収益を生み出すことができますか? 世界最大の独立賭博プロバイダーで、18億ドル以上の資産が賭けられていると、コードを破ったと信じています。 フィギュア 2025年11月17日、 とのパートナーシップを発表 そして この製品は、Solanaのストッキング報酬とデリバティブ・ヘッジングの組み合わせを通じて、stablecoinsに約15%の年間比率を約束し、伝統的なDeFi融資市場に固有のクレジットリスクを回避する構造です。 フィギュア オープン Crypto.com について この発表は、stablecoinの生産性製品に対する制度的な食欲が加速し続け、世界で合計のstablecoinの市場資本化が180億ドルを超えていますが、ほとんどの既存の生産性製品は、投資家にDeFiプロトコルの脆弱性または集中的な貸出業者からの相手方クレジットリスクを暴露します。 価格中立ストライキの背後にあるメカニック 製品の構造は、利回りとファイター市場との間の比較的単純な仲裁に基づいています。機関のクライアントがFigmentのプラットフォームを通じてstablecoins(USDC、UST、またはその他の承認されたトークン)を預けるとき、OpenTradeはこれらの預け物をSolana(SOL)トークンに変換します。 ここでイノベーションが登場します。SOLは通常、歴史的なSolanaネットワークデータによると、年間6.5%から7.5%の収益を生み出します。OpenTradeは、宣言された15%のAPR目標を達成するために、SOL永続期限契約のショートポジションを同時に開きます。これらの衍生品ポジションは、ベースのストッキングトークンの価格暴露を中止するように設計されています。 このメカニズムは、Solanaにおける永続期限契約は通常、牛市場におけるスポット価格のプレミアムで取引するため、短い売り手は長いポジションの所有者から資金調達率の支払いを収集することを意味します。 Crypto.com は、SOL 資産の保管者と、ヘッジング トランザクションが実行される取引所の両方として機能します. 資産は、投資家に与えられたセキュリティの利益を持つ分離されたアカウントで保管され、OpenTrade が強調する法的構造は、DeFi プロトコルでは通常利用できない保護を提供します. なぜ企業が注目しているのか この製品は、機関財政管理者のための特定の痛み点をターゲットにしています。大きなstablecoinバランスを保有する企業は機会コストに直面し、無駄なstablecoinsはゼロの収益を生み出すためです。 Figmentの共同創設者兼CEOであるAndy Cronk氏は、「戦闘テストされたインフラストラクチャとセキュリティ思考をstablecoinsに導入する」と述べた。 この製品は、明確な法的枠組みが欠けている小売DeFi製品とは異なり、時刻ごとに利用可能な特定のパートナーを確立しています。OpenTradeの共同創設者兼最高商業責任者であるJeff Handler氏は、このプラットフォームは、企業が「エンタープライズグレードの技術システム」と「タイムテストされた法的保護」でstablecoinの生産製品を供給できるように「目的で構築された」と強調しました。 OpenTradeは、Andreessen Horowitzのa16z Crypto fundとUSDC stablecoinの発行者であるCircleを含む著名な仮想通貨ベンチャー企業から支援を受けています。 リスクプロフィールと市場環境 製品資料には、価格が「歴史的データに基づいて」、「いつでも変更される可能性がある」という声明が含まれており、Figmentは明示的に「収益率や収益を設定、制御、または保証しない」と述べています。 いくつかの変数が実際の収益に影響を及ぼします。ソラナの賭博報酬は、ネットワークインフレ率と全体の賭博供給に基づいて変動します。永続期の資金調達率は、低い市場条件下で陰性に変わり、ショートポジションの所有者が資金調達支払いを受けるのではなく支払うことを意味します。極度の変動性または低流動性の期間中に、ヘッジを維持するコストが大幅に損なう可能性があります。 ベースの投資資産としてのSolanaへの依存もリスクを集中させているが、Solanaは数十億ドルの累積的な取引量を持つ最大の投資証明ネットワークの1つとして確立しているが、ネットワークは歴史的に中断を経験している。 Counterparty リスクは、未保証の DeFi 融資と比較して減少しているが、依然として存在する。製品は、Crypto.com が保管と執行の場所の両方として運用安定性を維持することに依存している。取引所が流動性の制約や規制措置に直面している場合、投資家が資産へのアクセスを妨げる可能性があります。分離されたアカウント構造はいくつかの法的保護を提供しますが、危機的なシナリオでこれらのポジションを解放するには時間がかかる可能性があります。 Crypto.comのカール・ターナー(Karl Turner)ディレクターは、取引所はトレーダーのニーズを満たすためにプラットフォームを「目的として構築」したが、機関の顧客は、取引所の運用的抵抗性と規制の遵守について独自の注意を払う必要があると指摘した。 競争環境と市場の影響 Ethenaのようなプロトコルは、デルタ中立の永続期限戦略によってサポートされた合成ドル製品を提供し、市場条件に応じて8%から30%以上にわたる収益を生み出しています。 このFigment-OpenTrade製品は、RWA製品よりも高い収益を提供しますが、追加のスマート契約と市場リスクを伴います。それは純粋なDeFi代替品よりもより多くの制度インフラを提供しますが、不利な資金調達率環境で潜在的に低い収益を提供します。 パートナーシップの重要性は、単一の製品の発売を超えています。Figmentのstablecoin yieldへの拡大は、純粋な検証オペレーションを超えてより複雑な金融製品に移行する暗号インフラプロバイダの成熟を表しています。 より広範な市場では、この製品の成功は、ストッキング・プラス・ヘッジングモデルを検証し、競合相手が同様のオファーを開始するよう促す可能性があります。 最終思考 Figment-OpenTradeのパートナーシップは、機関が最大収益よりも明確に定義された当事者と法的構造を優先することを賭けています。 15% APRのターゲットは、有利な条件下では現実的ですが、楽観的な長期的な見通しです. Perpetual futures funding rates are cyclical, and bear markets would compress returns. The model's scalability across other proof-of-stake networks such as Ethereum or Avalanche is intriguing, although funding rate dynamics will compress as more capital adopts similar strategies. このモデルのスケーラビリティは、EthereumやAvalancheのような他の証拠ネットワークでは興味深いですが、資金調達率のダイナミクスは、より多くの資本が類似の戦略を採用するにつれて圧縮されます。 最も重要なのは、このシグナル:暗号インフラストラクチャプロバイダーは純粋な検証操作から複雑な金融戦略のオーケストラに進化しています。ストッキング、保管、構造化製品のこの垂直統合は、制度的な暗号テンプレートになる可能性があります。 ストーリーを気に入ってシェアすることを忘れないでください! この著者は、当社のビジネスブログプログラムを通じて出版する独立した貢献者です HackerNoonは、品質のためのレポートをレビューしましたが、ここに記載されている主張は著者に属します。 この著者は、当社のビジネスブログプログラムを通じて出版する独立した貢献者です HackerNoonは、品質のためのレポートをレビューしましたが、ここに記載されている主張は著者に属します。 ビジネスブログプログラム ビジネスブログプログラム